- Регистрация
- 30.03.13
- Сообщения
- 3,482
- Депозит
- 15,000 ₽
Эта статья является третьей в серии статей "Крипто-сервисы: бизнес и риски". В ней я постараюсь подробнее рассказать о токенизации.
Те, кто выпускает собственные токены, традиционно называются "Эмитентами". (Примечание автора)
Что такое токенизация?
Если говорить просто, токенизация – это процесс преобразования прав на какой-либо актив в цифровой токен, существующий в блокчейн-системе. Этот актив может быть как реальным (например, недвижимость, акции, предметы искусства), так и цифровым или даже абстрактным (например, право голоса, доступ к услуге).
Для одних эмитентов токен – это своего рода цифровой актив, аналог частных денег или баллов лояльности. Они выпускают свои токены, которыми можно рассчитываться внутри их экосистемы, обеспечивают их ликвидность и стимулируют использование. Такие токены могут быть полностью или частично обеспечены реальными активами эмитента, или же их стоимость может поддерживаться за счет спроса и предложения на рынке.
Для других эмитентов токен представляет собой цифровое выражение будущих обязательств перед инвесторами или пользователями – держателями этих токенов. Например, стартап, стремящийся привлечь финансирование для развития, может выпустить токены, которые впоследствии их владельцы смогут обменять на товары или услуги компании, получить долю в прибыли или право участвовать в управлении проектом.
Токены являются очень мощным и гибким инструментом, который в наше время используется во совершенно разных областях и решает совершенно разные задачи.
Одни токены давно пришли на замену стандартным фиатным валютам - подавляющее большинство расчетов в интернете осуществляются с использованием стейбкоинов, таких как USDT.
Другие токены давно и успешно обеспечивают доступ к каким то специализированным сервисам или возможностям, служат для доступа к игровым функциям, используются для оплаты комиссии в блокчейне...
Третьи токены являются цифровым аналогом акций компаний, дающих право их держателям на доход или управление этой компаний...
Четвертые токены могут являтья цифровой копией доли в объектах недвижимости, приносящих например доход от аренды....
А еще бывают токены управления популярными DeFi протоколами, правом и весом голосов в сообществе, цифровым обязательством перед инвесторами, цивровой версией векселей, и многим многим другим....
Преимущества токенизации
Токенизация несет в себе ряд значительных преимуществ как для бизнеса, так и для инвесторов и пользователей:
Повышение ликвидности активов: Традиционно неликвидные активы, такие как недвижимость или предметы искусства, могут быть разделены на множество токенов, что делает их доступными для более широкого круга инвесторов и облегчает их куплю-продажу.
Прозрачность и безопасность: Использование технологии блокчейн обеспечивает прозрачность всех транзакций с токенами и неизменность записей, что повышает доверие и снижает риски мошенничества.
Снижение транзакционных издержек: Токенизация может устранить необходимость в посредниках (банках, брокерах, нотариусах), что ведет к сокращению комиссий и ускорению операций.
Доступность и глобальный охват: Токены могут торговаться на глобальных платформах 24/7, предоставляя доступ к инвестициям и активам пользователям со всего мира.
Программируемость: Смарт-контракты, лежащие в основе многих токенов, позволяют автоматизировать различные процессы, такие как выплата дивидендов, исполнение условий сделок или управление правами доступа.
Новые модели финансирования и взаимодействия: Токенизация открывает двери для инновационных способов привлечения капитала (например, через Initial Coin Offerings (ICO) или Security Token Offerings (STO)), а также для создания новых моделей взаимодействия с клиентами и сообществом (например, программы лояльности на базе токенов, DAO), и так далее...
Примеры токенов
Из наиболее известных сообществу токенов можно выделить
- NFTs – Невзаимозаменяемые уникальные токены, которые не могут быть заменены аналогичными в соотношении 1:1,
- Governance-токены (Токены управления), дающие их владельцам право участвовать в принятии решений по развитию и функционированию децентрализованной платформы или протокола (часто это DAO – децентрализованные автономные организации). Держатели governance-токенов могут голосовать по вопросам обновлений, изменения параметров системы, распределения средств из казны проекта и т.д.,
- Payment-токены (Платежные токены или криптовалюты), которые служать средством обмена и платежа. Примером таких токенов являются Биткойн, Эфириум, USDT и другие..
- Security-токены (Токены-акции или долевые токены), представляющие собой цифровое выражение традиционных ценных бумаг, таких как акции, облигации или доли. Владение security-токеном может давать право на получение дивидендов, долю в прибыли компании, право голоса при принятии корпоративных решений или возврат инвестиций с процентами.
- Utility-токены (Сервисные или пользовательские токены), предоставляющие их владельцам доступ к продуктам или услугам, разработанным эмитентом. По сути, пользовательский токен это как бы цифровой ключ или предоплаченный купон. Например, utility-токен может давать право на использование облачного хранилища, доступ к эксклюзивному контенту на платформе или скидку на услуги компании.
Можно очень долго говорить о токенах, эта тема буквально неисчерпаема. Но в этой статье мне хотелось бы описать проблемы, которые встают перед эмитентами токенов и варианты решения этих проблем.
Легитимны ли токены сегодня?
Имеющиеся сегодня на рынке токены проходят через четыре водораздела и делятся на 4 категории, при этом именно от их нахождения в определенной категории и зависит в принципе и легитимность этих токенов, и даже их будущее:
- ART и EMT токены, выпущенные до 30 июня 2024 года;
- Все остальные токены, выпущенные до 30 декабря 2024 года;
- Любые токены, выпущенные после 30 декабря 2024 года, но до полного вступления в силу локальных законов о криптовалютах в стране выпуска;
- Любые токены, выпущенные после вступления в силу этих законов.
Давайте рассмотрим это все подробнее:
а) Токены и страны
Регулирование выпуска токенов (включая криптовалюты и другие цифровые активы) сильно различается по всему миру, и далеко не все страны разрешают своим гражданам или компаниям свободно заниматься такой деятельностью.
В некоторых странах выпуск токенов полностью запрещен, в то время как в других он разрешен, но строго регулируется. Есть также страны, где законодательство все еще находится в стадии разработки или остается нечетким.
Ряд стран ввели прямые запреты на определенные виды деятельности, связанные с токенами, включая их выпуск (ICO - Initial Coin Offerings, STO - Security Token Offerings и т.д.). Примером страны с жесткими ограничениями является Китай, где операции с криптовалютами, включая их выпуск, в значительной степени запрещены.
В странах с полным запретом или строгим регулированием несанкционированный выпуск токенов может рассматриваться как нарушение законодательства, влекущее за собой серьезные последствия, включая уголовную ответственность. Это особенно вероятно, если выпуск токенов связан с мошенничеством, отмыванием денег, финансированием терроризма или нарушением законодательства о ценных бумагах.
Важно понимать, что даже если токен выпускается на децентрализованной платформе или платформе, зарегистрированной в другой юрисдикции, граждане и компании все равно обязаны соблюдать законы своей страны проживания или регистрации. Попытка обойти местные законы путем использования иностранных платформ может не освободить от ответственности.
Регулирование часто зависит от того, как классифицируется токен (например, как ценная бумага, товар, платежное средство или утилитарный токен). Если токен признается ценной бумагой, его выпуск подпадает под действие соответствующего законодательства о ценных бумагах, нарушение которого может иметь еще более серьезные юридические последствия.
Потому перед тем, как в принципе выпустить свой токен, эмитенту необходимо изучить легальность этого выпуска и риски. Всегда есть варианты - например, покупка или создание "полочной" компании в стране, в которой выпуск токенов разрешен - способны снять эту проблему.
Если Вас интересует выпуск собственных токенов, но вы хотели бы получить точные данные по интересующей вас стране, или консультации по поводу юридических или технических вопросов - обращайтесь! На все ваши вопросы я постараюсь не только максимально подробно ответить, но и предложить решения, как обойти проблемы или решить их.
b) Страны, где выпуск токенов пока неурегулирован или разрешен
Серая зона
Ближайшая страна, где выпуск токенов пока неурегулирован, но их выпуск возможен - это Украина.
Там принят и подписан Президентом Закон "О виртуальных активах", но он не работает из за "смежников" - ожидает вступления в силу новой редакции Налогового Кодекса.
Пока эти ситуация продолжается - выпуск "условно легальных" токенов в Украине допустим, но проблема в обращении этоих токенов на регулируемых рынках, в том числе Европы.
Дело в том, что в принципе создать свой токен без всех этих юридических заморочек может любой гражданин, хоть школьник 12 лет. Токен можно создать, например, в блокчейне Эфириума, обеспечить его обращение в DeFi сетях и на децентрализованных DEX-биржах, это все технически не является проблемой. И вычислить, что этот 12-летний эмитент, например, является гражданином Казахстана, где выпуск токенов за пределами AIFC запрещен, тоже вряд ли кто то сможет в сетях DeFi и на DEX-биржах.
Проблемой является юридическая основа как выпуска таких токенов, так и их обращения. Эти токены не будут признаваться легальными ни на одной лицензированной бирже, они не будут признаваться легитимными ни одним более менее серьезным инвестором, а их приобретение гражданами стран, где осуществляется регулирование крипто-услуг может создать этим гражданам большие проблемы.
Коротко говоря, технически токен можно выпустить как в Ethereum, или в BNB, Solana, Tron, Waves, так и в собственном облокчейне, но на лицензированных биржах его не залистят, и серьёзные инвесторы там не появятся.
Однако, в "своем кругу" - "самопально выпущенные токены" использовать можно, если они не выйдут за пределы этого круга - проблем особых наверное не будет.
Белая зона
К странам, где выпуск токенов разрешен, относится в первую очередь Европейский Союз. На сегодняшний день это самая лучшая в мире юрисдикция для выпуска собственных токенов, потому поговорим о Европейском регулировании.
Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) Европейского Союза внес значительные изменения в правовой статус токенов. "Легитимность" токенов сегодня, в свете MiCA, зависит от типа токена и стадии внедрения самого регламента.
Ключевые аспекты легитимности токенов под MiCA:
MiCA вступил в силу 29 июня 2023 года.
Правила для токенов, привязанных к активам (ART), и токенов электронных денег (EMT) начинают применяться с 30 июня 2024 года.
Полное применение MiCA ко всем остальным криптоактивам и поставщикам услуг криптоактивов (CASP) началось с с 30 декабря 2024 года.
Существуют переходные периоды (в среднем 12-18 месяцев), чтобы участники рынка могли адаптироваться к новым требованиям.
Постараюсь описать эти все термины, которые могут быть непонятны новичкам:
Евросоюз ввел закон о криптовалюте, которые все токены разделил на три огромные категории - ARTs, EMTs и "Прочие".
Токены, привязанные к активам (ARTs): Эти токены стремятся стабилизировать свою стоимость путем привязки к нескольким фиатным валютам, одному или нескольким товарам, криптоактивам или их комбинации. Эмитенты ART должны получить авторизацию (лицензию), опубликовать "белую книгу" (white paper) и соблюдать требования к резервам и управлению. Им необходимо внести живыми деньгами на банковский счет неснимаемый взнос в размере не менее 350 000 евро. Однако существуют исключения для небольших эмиссий (менее 5 млн евро).
Токены электронных денег (EMTs): Это токены, которые стремятся стабилизировать свою стоимость путем привязки к одной официальной (фиатной) валюте. Их эмитенты должны быть авторизованы либо как кредитная организация (Банк), либо как учреждение электронных денег (EMI), и соблюдать строгие требования, включая наличие таких же резервов (не менее 350 000 евро неснимаемого остатка).
Прочие криптоактивы (включая Utility Tokens - служебные токены): Это широкая категория, охватывающая токены, которые не являются ART или EMT. Сюда входят служебные токены, предоставляющие доступ к товару или услуге. Для публичного предложения таких токенов теперь требуется публикация "белой книги" с подробной информацией, а также соблюдение правил маркетинга и требований к эмитентам.
Невзаимозаменяемые токены (NFTs): В большинстве случаев NFT выводятся из-под прямого действия MiCA, если они действительно уникальны и не взаимозаменяемы. Однако если NFT по своим характеристикам схожи с регулируемыми категориями криптоактивов (например, если они выпускаются крупными сериями и фактически взаимозаменяемы, или если они представляют собой финансовые инструменты), они могут подпадать под действие MiCA или других финансовых регуляций (например, MiFID II).
Таким образом, чтобы легально работать на рынке ЕС, эмитенты токенов (кроме некоторых исключений) и поставщики услуг криптоактивов (биржи, кошельки и т.д.) должны получить соответствующую лицензию в одной из стран ЕС. Эта авторизация ("европейский паспорт") позволит им работать на всей территории Союза.
Эмитентам нужно выполнить немалое количество требований, включая предоставление регулятору своей "Белой книги" токена, исполнение требований по капиталу и резервам, разработку множества методологий, политик, и т.д. и т.п.
с) Текущая ситуация:
Для ART и EMT токенов требования MiCA начали действовать с конца июня 2024 года. Эмитенты этих токенов должны полностью соответствовать новым правилам для сохранения легитимности на рынке ЕС.
Для остальных токенов и поставщиков услуг криптоактивов основные положения MiCA стали обязательными с конца декабря 2024 года. Переходный период в каждой стране позволяет участникам рынка адаптироваться, но этот период скоро закончится везде.
Токены и проекты, которые не будут соответствовать требованиям MiCA после полного вступления регламента в силу, столкнутся с ограничениями в работе на территории ЕС и потеряют свою "легитимность" в глазах регуляторов и значительной части рынка.
Более того, Европейские законы рассматривают токены в контексте их обращения. Например, торгов на биржах. Так как любую крипто-деятельность в Европе теперь можно вести только исключительно с лицензией, закон предполагает, что работать будут только биржи с лицензией регулятора, на которых возлагается контроль и ответственность за то, чтобы не лицензированные токены не попали на торги ни в каком случае. При нарушении этого требования закона предусмотрены самые суровые меры, и отзыв лицензии - еще не самая суровая мера.
Таким образом, буквально через несколько месяцев, после окончательного вступления в силу MiCA и завершения отведенного рынку периода адаптации, на всех мировых рынках будет происходить полный пересмотр отношения к существующим токенам, в том числе работающих очень давно и имеющих мировую известность и популярность. Многих из них может ожидать объявление вне закона, а любые сделки с такими токенами могут расцениваться как совершение административных правонарушений или даже совершение уголовно-наказуемого деяния. Многие токены будут сниматься с листинга, исключаться с торгов, в общем нас ожидают интересные времена.
Неужели так все безнадежно? Что, выходов нет?
Выходы, к счастью, есть. О них я расскажу здесь:
Решение проблем
Закон MiCA, к счастью, содержит исключения, благодаря которым выходы из этой ситуации есть. Один из этих выходов - выпуск "Utility" токена и его реализация на первичном рынке до 30 декабря 2024 года, а также выпуск стейблкоинов и их листинг на первичном рынке до 30 июня 2024 года.
"Господи, какой же это выход, ведь эти даты давно прошли..." - скажете Вы. И будете правы, но только частично.
Дело в том, что зная об этом законе и его последствиях, мы успели выпустить некоторое количество "запасных" токенов разных типов и с разной эмиссией, провести их по блокчейнам и оформить юридически их первичный листинг.
Таким образом, выход есть - если Вам нужно токен, который не подпадает под требования регулирования, капитала, ограничений и запретов - вы просто можете купить такой токен у нас. Далее мы можем вам помочь переименовать этот токен в нужный вам брэнд и организовать его оборот и распространение на рынке.
Пожалуйста, обратите внимание - количество этих "старых" токенов у нас - очень ограничено!
Особенно мы ограничены в токенах, работающих в сетях ERC-20, их вообще осталось на этот момент всего три штуки.
Что вы можете предложить еще?
Понятно, что сами токены себя не переведут - нужен софт, кошелек, биржа, p2p секция и иные инструменты.
У нас есть решения и получше, чем использование сети ERC-20 - мы можем предложить все, что нужно для того, чтобы вы могли обеспечить любое обращение вашего токена, включая его переводы между пользователями на основе вашего собственного кошелька и собственного блокчейна.
Обращайтесь ! Пока это все еще можно. Тех, кому это интересно - прошу не затягивать, время вступления в силу законов играет против нас, а количество токенов, которые мы успели легализовать - не такое уж и большое осталось.
Услуги, которые мы можем вам предложить:
- Выпуск токенов и их легализация в новых условиях Закона MiCA (достаточно дорого)
- Продажа "старых" токенов, уже имеющих необходимые разрешения или освобождения (от 5 000 евро)
- Собственный кошелек и собственный блокчейн для выпуска и обращения токенов (индивидуально)
- Иные услуги в области токенизации и обращения токенов (индивидуально)
Более обобщенный офер наших предложений описан мной в этой теме: https://w98.darkmoney.in/drugie-usl...psd2-emd2-msb-licenzii-dokumenty-soft-337165/
Всегда ваш
Night Flight.
Те, кто выпускает собственные токены, традиционно называются "Эмитентами". (Примечание автора)
Что такое токенизация?
Если говорить просто, токенизация – это процесс преобразования прав на какой-либо актив в цифровой токен, существующий в блокчейн-системе. Этот актив может быть как реальным (например, недвижимость, акции, предметы искусства), так и цифровым или даже абстрактным (например, право голоса, доступ к услуге).
Для одних эмитентов токен – это своего рода цифровой актив, аналог частных денег или баллов лояльности. Они выпускают свои токены, которыми можно рассчитываться внутри их экосистемы, обеспечивают их ликвидность и стимулируют использование. Такие токены могут быть полностью или частично обеспечены реальными активами эмитента, или же их стоимость может поддерживаться за счет спроса и предложения на рынке.
Для других эмитентов токен представляет собой цифровое выражение будущих обязательств перед инвесторами или пользователями – держателями этих токенов. Например, стартап, стремящийся привлечь финансирование для развития, может выпустить токены, которые впоследствии их владельцы смогут обменять на товары или услуги компании, получить долю в прибыли или право участвовать в управлении проектом.
Токены являются очень мощным и гибким инструментом, который в наше время используется во совершенно разных областях и решает совершенно разные задачи.
Одни токены давно пришли на замену стандартным фиатным валютам - подавляющее большинство расчетов в интернете осуществляются с использованием стейбкоинов, таких как USDT.
Другие токены давно и успешно обеспечивают доступ к каким то специализированным сервисам или возможностям, служат для доступа к игровым функциям, используются для оплаты комиссии в блокчейне...
Третьи токены являются цифровым аналогом акций компаний, дающих право их держателям на доход или управление этой компаний...
Четвертые токены могут являтья цифровой копией доли в объектах недвижимости, приносящих например доход от аренды....
А еще бывают токены управления популярными DeFi протоколами, правом и весом голосов в сообществе, цифровым обязательством перед инвесторами, цивровой версией векселей, и многим многим другим....
Преимущества токенизации
Токенизация несет в себе ряд значительных преимуществ как для бизнеса, так и для инвесторов и пользователей:
Повышение ликвидности активов: Традиционно неликвидные активы, такие как недвижимость или предметы искусства, могут быть разделены на множество токенов, что делает их доступными для более широкого круга инвесторов и облегчает их куплю-продажу.
Прозрачность и безопасность: Использование технологии блокчейн обеспечивает прозрачность всех транзакций с токенами и неизменность записей, что повышает доверие и снижает риски мошенничества.
Снижение транзакционных издержек: Токенизация может устранить необходимость в посредниках (банках, брокерах, нотариусах), что ведет к сокращению комиссий и ускорению операций.
Доступность и глобальный охват: Токены могут торговаться на глобальных платформах 24/7, предоставляя доступ к инвестициям и активам пользователям со всего мира.
Программируемость: Смарт-контракты, лежащие в основе многих токенов, позволяют автоматизировать различные процессы, такие как выплата дивидендов, исполнение условий сделок или управление правами доступа.
Новые модели финансирования и взаимодействия: Токенизация открывает двери для инновационных способов привлечения капитала (например, через Initial Coin Offerings (ICO) или Security Token Offerings (STO)), а также для создания новых моделей взаимодействия с клиентами и сообществом (например, программы лояльности на базе токенов, DAO), и так далее...
Примеры токенов
Из наиболее известных сообществу токенов можно выделить
- NFTs – Невзаимозаменяемые уникальные токены, которые не могут быть заменены аналогичными в соотношении 1:1,
- Governance-токены (Токены управления), дающие их владельцам право участвовать в принятии решений по развитию и функционированию децентрализованной платформы или протокола (часто это DAO – децентрализованные автономные организации). Держатели governance-токенов могут голосовать по вопросам обновлений, изменения параметров системы, распределения средств из казны проекта и т.д.,
- Payment-токены (Платежные токены или криптовалюты), которые служать средством обмена и платежа. Примером таких токенов являются Биткойн, Эфириум, USDT и другие..
- Security-токены (Токены-акции или долевые токены), представляющие собой цифровое выражение традиционных ценных бумаг, таких как акции, облигации или доли. Владение security-токеном может давать право на получение дивидендов, долю в прибыли компании, право голоса при принятии корпоративных решений или возврат инвестиций с процентами.
- Utility-токены (Сервисные или пользовательские токены), предоставляющие их владельцам доступ к продуктам или услугам, разработанным эмитентом. По сути, пользовательский токен это как бы цифровой ключ или предоплаченный купон. Например, utility-токен может давать право на использование облачного хранилища, доступ к эксклюзивному контенту на платформе или скидку на услуги компании.
Можно очень долго говорить о токенах, эта тема буквально неисчерпаема. Но в этой статье мне хотелось бы описать проблемы, которые встают перед эмитентами токенов и варианты решения этих проблем.
Легитимны ли токены сегодня?
Имеющиеся сегодня на рынке токены проходят через четыре водораздела и делятся на 4 категории, при этом именно от их нахождения в определенной категории и зависит в принципе и легитимность этих токенов, и даже их будущее:
- ART и EMT токены, выпущенные до 30 июня 2024 года;
- Все остальные токены, выпущенные до 30 декабря 2024 года;
- Любые токены, выпущенные после 30 декабря 2024 года, но до полного вступления в силу локальных законов о криптовалютах в стране выпуска;
- Любые токены, выпущенные после вступления в силу этих законов.
Давайте рассмотрим это все подробнее:
а) Токены и страны
Регулирование выпуска токенов (включая криптовалюты и другие цифровые активы) сильно различается по всему миру, и далеко не все страны разрешают своим гражданам или компаниям свободно заниматься такой деятельностью.
В некоторых странах выпуск токенов полностью запрещен, в то время как в других он разрешен, но строго регулируется. Есть также страны, где законодательство все еще находится в стадии разработки или остается нечетким.
Ряд стран ввели прямые запреты на определенные виды деятельности, связанные с токенами, включая их выпуск (ICO - Initial Coin Offerings, STO - Security Token Offerings и т.д.). Примером страны с жесткими ограничениями является Китай, где операции с криптовалютами, включая их выпуск, в значительной степени запрещены.
В странах с полным запретом или строгим регулированием несанкционированный выпуск токенов может рассматриваться как нарушение законодательства, влекущее за собой серьезные последствия, включая уголовную ответственность. Это особенно вероятно, если выпуск токенов связан с мошенничеством, отмыванием денег, финансированием терроризма или нарушением законодательства о ценных бумагах.
Важно понимать, что даже если токен выпускается на децентрализованной платформе или платформе, зарегистрированной в другой юрисдикции, граждане и компании все равно обязаны соблюдать законы своей страны проживания или регистрации. Попытка обойти местные законы путем использования иностранных платформ может не освободить от ответственности.
Регулирование часто зависит от того, как классифицируется токен (например, как ценная бумага, товар, платежное средство или утилитарный токен). Если токен признается ценной бумагой, его выпуск подпадает под действие соответствующего законодательства о ценных бумагах, нарушение которого может иметь еще более серьезные юридические последствия.
Потому перед тем, как в принципе выпустить свой токен, эмитенту необходимо изучить легальность этого выпуска и риски. Всегда есть варианты - например, покупка или создание "полочной" компании в стране, в которой выпуск токенов разрешен - способны снять эту проблему.
Если Вас интересует выпуск собственных токенов, но вы хотели бы получить точные данные по интересующей вас стране, или консультации по поводу юридических или технических вопросов - обращайтесь! На все ваши вопросы я постараюсь не только максимально подробно ответить, но и предложить решения, как обойти проблемы или решить их.
b) Страны, где выпуск токенов пока неурегулирован или разрешен
Серая зона
Ближайшая страна, где выпуск токенов пока неурегулирован, но их выпуск возможен - это Украина.
Там принят и подписан Президентом Закон "О виртуальных активах", но он не работает из за "смежников" - ожидает вступления в силу новой редакции Налогового Кодекса.
Пока эти ситуация продолжается - выпуск "условно легальных" токенов в Украине допустим, но проблема в обращении этоих токенов на регулируемых рынках, в том числе Европы.
Дело в том, что в принципе создать свой токен без всех этих юридических заморочек может любой гражданин, хоть школьник 12 лет. Токен можно создать, например, в блокчейне Эфириума, обеспечить его обращение в DeFi сетях и на децентрализованных DEX-биржах, это все технически не является проблемой. И вычислить, что этот 12-летний эмитент, например, является гражданином Казахстана, где выпуск токенов за пределами AIFC запрещен, тоже вряд ли кто то сможет в сетях DeFi и на DEX-биржах.
Проблемой является юридическая основа как выпуска таких токенов, так и их обращения. Эти токены не будут признаваться легальными ни на одной лицензированной бирже, они не будут признаваться легитимными ни одним более менее серьезным инвестором, а их приобретение гражданами стран, где осуществляется регулирование крипто-услуг может создать этим гражданам большие проблемы.
Коротко говоря, технически токен можно выпустить как в Ethereum, или в BNB, Solana, Tron, Waves, так и в собственном облокчейне, но на лицензированных биржах его не залистят, и серьёзные инвесторы там не появятся.
Однако, в "своем кругу" - "самопально выпущенные токены" использовать можно, если они не выйдут за пределы этого круга - проблем особых наверное не будет.
Белая зона
К странам, где выпуск токенов разрешен, относится в первую очередь Европейский Союз. На сегодняшний день это самая лучшая в мире юрисдикция для выпуска собственных токенов, потому поговорим о Европейском регулировании.
Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) Европейского Союза внес значительные изменения в правовой статус токенов. "Легитимность" токенов сегодня, в свете MiCA, зависит от типа токена и стадии внедрения самого регламента.
Ключевые аспекты легитимности токенов под MiCA:
MiCA вступил в силу 29 июня 2023 года.
Правила для токенов, привязанных к активам (ART), и токенов электронных денег (EMT) начинают применяться с 30 июня 2024 года.
Полное применение MiCA ко всем остальным криптоактивам и поставщикам услуг криптоактивов (CASP) началось с с 30 декабря 2024 года.
Существуют переходные периоды (в среднем 12-18 месяцев), чтобы участники рынка могли адаптироваться к новым требованиям.
Постараюсь описать эти все термины, которые могут быть непонятны новичкам:
Евросоюз ввел закон о криптовалюте, которые все токены разделил на три огромные категории - ARTs, EMTs и "Прочие".
Токены, привязанные к активам (ARTs): Эти токены стремятся стабилизировать свою стоимость путем привязки к нескольким фиатным валютам, одному или нескольким товарам, криптоактивам или их комбинации. Эмитенты ART должны получить авторизацию (лицензию), опубликовать "белую книгу" (white paper) и соблюдать требования к резервам и управлению. Им необходимо внести живыми деньгами на банковский счет неснимаемый взнос в размере не менее 350 000 евро. Однако существуют исключения для небольших эмиссий (менее 5 млн евро).
Токены электронных денег (EMTs): Это токены, которые стремятся стабилизировать свою стоимость путем привязки к одной официальной (фиатной) валюте. Их эмитенты должны быть авторизованы либо как кредитная организация (Банк), либо как учреждение электронных денег (EMI), и соблюдать строгие требования, включая наличие таких же резервов (не менее 350 000 евро неснимаемого остатка).
Прочие криптоактивы (включая Utility Tokens - служебные токены): Это широкая категория, охватывающая токены, которые не являются ART или EMT. Сюда входят служебные токены, предоставляющие доступ к товару или услуге. Для публичного предложения таких токенов теперь требуется публикация "белой книги" с подробной информацией, а также соблюдение правил маркетинга и требований к эмитентам.
Невзаимозаменяемые токены (NFTs): В большинстве случаев NFT выводятся из-под прямого действия MiCA, если они действительно уникальны и не взаимозаменяемы. Однако если NFT по своим характеристикам схожи с регулируемыми категориями криптоактивов (например, если они выпускаются крупными сериями и фактически взаимозаменяемы, или если они представляют собой финансовые инструменты), они могут подпадать под действие MiCA или других финансовых регуляций (например, MiFID II).
Таким образом, чтобы легально работать на рынке ЕС, эмитенты токенов (кроме некоторых исключений) и поставщики услуг криптоактивов (биржи, кошельки и т.д.) должны получить соответствующую лицензию в одной из стран ЕС. Эта авторизация ("европейский паспорт") позволит им работать на всей территории Союза.
Эмитентам нужно выполнить немалое количество требований, включая предоставление регулятору своей "Белой книги" токена, исполнение требований по капиталу и резервам, разработку множества методологий, политик, и т.д. и т.п.
с) Текущая ситуация:
Для ART и EMT токенов требования MiCA начали действовать с конца июня 2024 года. Эмитенты этих токенов должны полностью соответствовать новым правилам для сохранения легитимности на рынке ЕС.
Для остальных токенов и поставщиков услуг криптоактивов основные положения MiCA стали обязательными с конца декабря 2024 года. Переходный период в каждой стране позволяет участникам рынка адаптироваться, но этот период скоро закончится везде.
Токены и проекты, которые не будут соответствовать требованиям MiCA после полного вступления регламента в силу, столкнутся с ограничениями в работе на территории ЕС и потеряют свою "легитимность" в глазах регуляторов и значительной части рынка.
Более того, Европейские законы рассматривают токены в контексте их обращения. Например, торгов на биржах. Так как любую крипто-деятельность в Европе теперь можно вести только исключительно с лицензией, закон предполагает, что работать будут только биржи с лицензией регулятора, на которых возлагается контроль и ответственность за то, чтобы не лицензированные токены не попали на торги ни в каком случае. При нарушении этого требования закона предусмотрены самые суровые меры, и отзыв лицензии - еще не самая суровая мера.
Таким образом, буквально через несколько месяцев, после окончательного вступления в силу MiCA и завершения отведенного рынку периода адаптации, на всех мировых рынках будет происходить полный пересмотр отношения к существующим токенам, в том числе работающих очень давно и имеющих мировую известность и популярность. Многих из них может ожидать объявление вне закона, а любые сделки с такими токенами могут расцениваться как совершение административных правонарушений или даже совершение уголовно-наказуемого деяния. Многие токены будут сниматься с листинга, исключаться с торгов, в общем нас ожидают интересные времена.
Неужели так все безнадежно? Что, выходов нет?
Выходы, к счастью, есть. О них я расскажу здесь:
Решение проблем
Закон MiCA, к счастью, содержит исключения, благодаря которым выходы из этой ситуации есть. Один из этих выходов - выпуск "Utility" токена и его реализация на первичном рынке до 30 декабря 2024 года, а также выпуск стейблкоинов и их листинг на первичном рынке до 30 июня 2024 года.
"Господи, какой же это выход, ведь эти даты давно прошли..." - скажете Вы. И будете правы, но только частично.
Дело в том, что зная об этом законе и его последствиях, мы успели выпустить некоторое количество "запасных" токенов разных типов и с разной эмиссией, провести их по блокчейнам и оформить юридически их первичный листинг.
Таким образом, выход есть - если Вам нужно токен, который не подпадает под требования регулирования, капитала, ограничений и запретов - вы просто можете купить такой токен у нас. Далее мы можем вам помочь переименовать этот токен в нужный вам брэнд и организовать его оборот и распространение на рынке.
Пожалуйста, обратите внимание - количество этих "старых" токенов у нас - очень ограничено!
Особенно мы ограничены в токенах, работающих в сетях ERC-20, их вообще осталось на этот момент всего три штуки.
Что вы можете предложить еще?
Понятно, что сами токены себя не переведут - нужен софт, кошелек, биржа, p2p секция и иные инструменты.
У нас есть решения и получше, чем использование сети ERC-20 - мы можем предложить все, что нужно для того, чтобы вы могли обеспечить любое обращение вашего токена, включая его переводы между пользователями на основе вашего собственного кошелька и собственного блокчейна.
Обращайтесь ! Пока это все еще можно. Тех, кому это интересно - прошу не затягивать, время вступления в силу законов играет против нас, а количество токенов, которые мы успели легализовать - не такое уж и большое осталось.
Услуги, которые мы можем вам предложить:
- Выпуск токенов и их легализация в новых условиях Закона MiCA (достаточно дорого)
- Продажа "старых" токенов, уже имеющих необходимые разрешения или освобождения (от 5 000 евро)
- Собственный кошелек и собственный блокчейн для выпуска и обращения токенов (индивидуально)
- Иные услуги в области токенизации и обращения токенов (индивидуально)
Более обобщенный офер наших предложений описан мной в этой теме: https://w98.darkmoney.in/drugie-usl...psd2-emd2-msb-licenzii-dokumenty-soft-337165/
Всегда ваш
Night Flight.
Последнее редактирование:
